Դաշնային պահուստային համակարգի (ԴՊՀ) Բաց շուկաների հանձնաժողովը (FOMC) չորեքշաբթի օրը միաձայն որոշում է կայացրել բարձրացնել դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը 0,25 տոկոսային կետով՝ սահմանելով այն 3,75-4% միջակայքում։ Ինչպես հաղորդում է Kitco News-ը, այս քայլը վկայում է գնաճի դեմ պայքարի հարցում կենտրոնական բանկի վճռականության մասին՝ չնայած տնտեսական ակտիվության պահպանմանը։
Որոշման հրապարակումից հետո ոսկու գինը նվազել է՝ հասնելով 4,310.10 դոլարի մեկ ունցիայի դիմաց։ Շուկայական այս արձագանքը պայմանավորված է նրանով, որ տոկոսադրույքների բարձրացումը մեծացնում է ոսկու նման ակտիվներ պահելու այլընտրանքային ծախսերը։
ԴՊՀ-ի տնտեսական կանխատեսումների ամփոփագիրը (SEP) ցույց է տվել, որ 18 քաղաքականություն մշակողներից 16-ը 2026 թվականին տոկոսադրույքի ևս մեկ բարձրացում է ակնկալում։ Համեմատության համար՝ հունիսյան նիստին նման կարծիք ուներ ընդամենը վեց անդամ։
LPL Financial-ի գլխավոր տնտեսագետ Ջեֆրի Ռոուչի խոսքով՝ ԴՊՀ-ի դիրքորոշումը ավելի «բազեային» է, քան շուկան ակնկալում էր։ Նա նշել է, որ եթե տնտեսական աճը շարունակվի, ապա տոկոսադրույքի նվազեցում հնարավոր է չլինի մինչև 2028 թվականը։ Փորձագետները ուշադրությամբ հետևում են եկամտաբերության կորի փոփոխություններին՝ հասկանալու համար, թե ինչպես կազդի այս քաղաքականությունը գնաճային սպասումների վրա։
Դիտարկելու հարցեր
Ո՞րն է ԴՊՀ-ի «բազեային» դիրքորոշման հիմնական պատճառը։
Հանձնաժողովը կենտրոնացած է գնաճը 2%-ի նպատակային մակարդակին վերադարձնելու վրա՝ հիմնվելով ներքին սպառման կայունության և արտադրողականության աճի վրա։
Ի՞նչն է դեռ անորոշ։ ։ Աշխարհաքաղաքական հակամարտությունների տևողությունը մնում է փոփոխական, որը կարող է ազդել գնաճի նվազման տեմպերի վրա։
Ինչպե՞ս արձագանքեց շուկան ԴՊՀ-ի կանխատեսումներին։
Մինչ բաժնետոմսերի շուկաները պահպանում են կայունությունը, ԱՄՆ դոլարը ամրապնդվել է, իսկ ոսկու գները նվազել են՝ կապված տոկոսադրույքների ավելի երկար ժամանակով բարձր մակարդակում պահպանման սպասումների հետ։
Ի՞նչն է դեռ անորոշ։ ։ Եկամտաբերության կորի վրա ընթացիկ դրամավարկային քաղաքականության երկարաժամկետ ազդեցությունը դեռևս ուսումնասիրման փուլում է։
Դիտանկյուններ
ԴՊՀ-ի քաղաքականության տեսակետը vs Ոսկու շուկայի հեռանկարը
Դիտանկյուն
ԴՊՀ-ի քաղաքականության տեսակետը
FOMC-ն տոկոսադրույքի 0,25%-ով բարձրացումը դիտարկում է որպես գնաճի 2% նպատակային ցուցանիշին վերադառնալու անհրաժեշտ միջոց։ Պահպանելով այս դիրքորոշումը՝ հանձնաժողովը նպատակ ունի ազդարարել գների կայունության հանդեպ իր հավատարմությունը, ինչը կարող է ազդել շուկայի հետագա սպասումների վրա։
Ոսկու շուկայի հեռանկարը
Ոսկու ներդրողների համար ԴՊՀ-ի «բազեային» քաղաքականությունը բացասական ազդեցություն ունի։ Տոկոսադրույքների բարձրացումը մեծացնում է ոսկու այլընտրանքային ծախսերը, ինչը հանգեցնում է գների նվազման․ այս միտումը հավանաբար կշարունակվի, քանի դեռ շուկան 2026 թվականին նոր բարձրացումներ է ակնկալում։
Ռուսաստանի նախագահ Վլադիմիր Պուտինը քաղաքացիներին կոչ է արել մասնակցել առաջիկա ընտրություններին՝ դա որակելով որպես ազգային միասնության և ռազմական գործողությունների.
Լագոս-Իբադան մայրուղու վերանորոգումն ու վթարները կաթվածահար են արել երթևեկությունը, մինչդեռ իշխանությունները խստացնում են վերահսկողությունը նավահանգստային գոտիներում։
