Ֆինանսական ճնշումները Հոնկոնգի գագաթնաժողովում
2026 թվականի նոյեմբերի 3-ին Հոնկոնգի դրամավարկային մարմնի Գլոբալ ֆինանսական առաջնորդների ներդրումային գագաթնաժողովում ելույթ ունենալիս CNBC-ն հայտնել է, որ Blackstone ընկերության նախագահ և գործադիր տնօրեն Ջոն Գրեյը զգուշացրել է արհեստական բանականության ենթակառուցվածքների ոլորտում պարտքային կախվածության ռիսկերի մասին: Գրեյի խոսքով՝ վարկատուների եկամուտները հիմնականում սահմանափակվում են տոկոսների և մայր գումարի վերադարձով, մինչդեռ բաժնետերերը կարող են ուղղակիորեն օգտվել ընկերության աճից։ Քանի որ խոշոր տեխնոլոգիական ընկերությունների ծախսերը հասնում են հարյուրավոր միլիարդների, պարտքային ֆինանսավորման ծավալները ստեղծում են կենտրոնացված ռիսկեր առանձին վարկատուների և ամբողջ ֆինանսական համակարգի համար։
CNBC-ի փոխանցմամբ՝ այս հայտարարություններն ընդգծում են հասունացող վեճը այն մասին, թե ինչպես պետք է ֆինանսավորվի տեխնոլոգիական հատվածի արագ ընդլայնումը: Գրեյը նշել է, որ անհրաժեշտ կապիտալի հսկայական ծավալը պահանջում է հիմնովին վերանայել ֆինանսավորման մոդելները՝ ներգրավելով հանրային շուկաներ, առևտրային բանկեր և մասնավոր կապիտալ:
Pimco-ի և Goldman Sachs-ի գնահատականները
Նույն վահանակային քննարկման ժամանակ Pimco-ի գործադիր տնօրեն Էմանուել Ռոմանը զգուշացրել է, որ ԱԲ-ի հետ կապված կապիտալ ծախսերը առաջիկա հինգ տարիների ընթացքում կարող են հասնել մոտ 10 տրլն դոլարի՝ վկայակոչելով General Atlantic-ի գործադիր տնօրեն Բիլ Ֆորդի գնահատականը: Ռոմանը նշել է, որ 2026 թվականի ընթացքում արդեն թողարկվել է մոտ 550 միլիարդ դոլարի ԱԲ պարտքային պարտավորություն՝ զգուշացնելով, որ շուկան կարող է դժվարությամբ մարսել այդպիսի ծավալը մոտ 20 տրլն դոլար ծավալ ունեցող կորպորատիվ պարտատոմսերի համաշխարհային շուկայի ֆոնին:
Goldman Sachs-ի՝ 2026 թվականի նոյեմբերի 2-ին հրապարակված զեկույցի համաձայն՝ միայն համաշխարհային տվյալների կենտրոնների պահանջարկը առաջիկա հինգ տարիներին կպահանջի մոտ 8.5 տրլն դոլարի կապիտալ ծախսեր: Ինչպես հաղորդում է CNBC-ն, Գրեյն ընդգծել է, որ չնայած ֆինանսական դժվարություններին, հաշվողական հզորությունների պահանջարկը դեռևս զգալիորեն գերազանցում է առաջարկը:
Կենտրոնացման ռիսկերը և շուկայական խոցելիությունը
Ըստ The Tech Buzz-ի՝ կենտրոնացման ռիսկերը սրվում են, երբ պարտքային ներդրողները կրկնվող կերպով ֆինանսավորում են միևնույն նեղ շրջանակի չիփ-կախյալ ընկերություններին, որոնք խաղադրույք են կատարում միանման արդյունքների վրա: Այս իրավիճակը վարկատուներին դնում է խոցելի վիճակում, եթե շուկայական տրամադրությունները փոխվեն կամ ընկերությունները բախվեն դրամական միջոցների սղության հետ նախքան եկամուտների գոյացումը:
Չնայած այս մարտահրավերներին՝ Blackstone-ի պորտֆելային ընկերություններում ԱԲ մոդելների վրա կատարվող ծախսերն անցած տարվա ընթացքում աճել են 20 անգամ, քանի որ բիզնեսները տեսնում են ֆինանսական օգուտներ ծրագրավորման, հաճախորդների սպասարկման և բովանդակության ստեղծման ոլորտներում: Այդուամենայնիվ, տարածքների, թույլտվությունների, չիպերի և հզորությունների ապահովման դժվարությունները շարունակում են բարդացնել ենթակառուցվածքների ընդլայնումը: