Արժեթղթերի և բաժնետոմսերի տեղաբաշխման հայտարարությունը
Oracle ընկերությունը նոյեմբերի 2-ին պաշտոնական հայտ է ներկայացրել Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողով՝ վաճառելու 10 միլիարդ դոլարի սովորական բաժնետոմսեր և 10 միլիարդ դոլարի ավագ պարտատոմսեր, ինչպես հաղորդում է CNBC-ն: Ներգրավված միջոցներն ուղղվելու են արհեստական բանականության ենթակառուցվածքների զարգացմանը: Թեև դրամահավաքի այս պլանն արդեն իսկ ներկայացվել էր ներդրողների օրվա շրջանակում, երկուշաբթի օրը ընկերության բաժնետոմսերի արժեքը նվազել է 8.8%-ով:
Ֆինանսական վերլուծաբանները նշում են, որ չնայած գործարքը սպասելի էր, շուկան խիստ է արձագանքում կորպորատիվ պարտքային ծանրաբեռնվածությանը: Baird-ի ավագ հետազոտական վերլուծաբան Ռոբ Օլիվերը CNBC-ին տված մեկնաբանությունում նշել է, որ շուկայի արձագանքը հստակեցված ծրագրերին չափազանցված է թվում: Oracle-ը հայտարարել է, որ ստացված հասույթն օգտագործելու է ընդհանուր կորպորատիվ նպատակների, այդ թվում՝ կապիտալ ծախսերի, պարտքերի մարման և հետագա ներդրումների համար:
Ֆինանսավորման սահմանափակումները և 2030 թվականի կանխատեսումները
20 միլիարդ դոլարի այս փաթեթը սահմանափակում է կապիտալի շուկայից Oracle-ի կողմից ներգրավվելիք լրացուցիչ միջոցները 2027-2030 ֆինանսական ներդրումային ցիկլի համար: Անցյալ շաբաթ անցկացված միջոցառման ժամանակ կորպորացիան կանխատեսել էր առնվազն 225 միլիարդ դոլարի հասույթ մինչև 2030 ֆինանսական տարին:
Ազատ դրամական միջոցների դրական հաշվեկշռին հասնելու համար, որն սպասվում է 2028 թվականի երկրորդ կեսին, Oracle-ը մտադրված է օգտագործել նաև մատակարարների ֆինանսավորումը և հաճախորդների կանխավճարները: UBS-ի վերլուծաբան Քարլ Քիրսթեդն իր հերթին նշել է, որ ֆինանսավորման այս վերին սահմանը զսպող գործոն է պարտքային շուկաների մտահոգությունների ֆոնին:
Պարտքային բեռը և վարկանիշային ճնշումները
Ներդրողների մտահոգությունների կենտրոնում մնում է ընկերության ընդհանուր պարտքը, որը 2026 թվականի օգոստոսի 31-ի դրությամբ կազմել է 125.34 միլիարդ դոլար: Տարեսկզբից Oracle-ի բաժնետոմսերը նվազել են 33%-ով, իսկ վերջին 12 ամիսների ընթացքում՝ 50%-ով։ Բացի այդ, 2031 թվականին մարվող 4.95%-ոց պարտատոմսերի եկամտաբերությունը հասել է 7.276%-ի:
Վարկային ռիսկերն արտացոլված են նաև S&P Global Market Intelligence-ի տվյալներում. ընկերության հինգամյա արտարժութային պարտավորությունների չկատարման ապահովագրության (CDS) ցուցանիշը մեկ տարում աճել է 265%-ով՝ հասնելով 292 կետի, ինչը մոտ է ցածրորակ (junk) պարտատոմսերի մակարդակին: Հուլիսին S&P-ն իջեցրել էր Oracle-ի վարկանիշը մինչև BBB- մակարդակ՝ մեկ աստիճան բարձր բարձր ռիսկային շեմից:
Գործադրման հնարավորությունները և շուկայի սպասումները
Dynasty Financial Partners-ի ներդրման լուծումների ղեկավար Փեթ Ներնին CNBC-ին տված մեկնաբանությունում ընդգծել է, որ հիմնական գործոնը կորպորացիայի գործնական քայլերի իրականացումն է: «Եթե նրանք անեն այն, ինչ խոստանում են, շուկան նրանց կվարձատրի», – նշել է Ներնին՝ հավելելով, որ հակառակ դեպքում 2027 թվականի վերջին կապիտալի շուկա վերադառնալը կարող է լուրջ խնդիրներ ստեղծել: