Ֆեդերալ Ռեզերվը կանխատեսում է ավելի բարձր գնաճ և դանդաղ տնտեսական աճ 2025 թվականին

Ֆեդերալ Ռեզերվը թարմացրել է իր տնտեսական կանխատեսումները՝ ներկայացնելով ավելի բարձր գնաճ և դանդաղ աճ 2025 թվականին։ Կենտրոնական բանկի հունիսյան նիստը, որը տեղի է ունեցել 2025 թվականի հունիսի 18-ին, ընդգծել է տնտեսական անորոշությունները՝ չնայած մի փոքր ավելի վստահելի տոնի՝ համեմատած նախորդ կանխատեսումների հետ։ Ֆեդի թարմացված կանխատեսումները ցույց են տալիս, որ ԱՄՆ տնտեսության համար սպասվում է բարդ ճանապարհ՝ գնաճի մակարդակի բարձրացմամբ և տնտեսական աճի դանդաղեցմամբ։

Գնաճի կանխատեսումների վերանայում

Ֆեդը այժմ ակնկալում է, որ սպառողական ծախսերի գնաճի (PCE) ցուցանիշը կբարձրանա մինչև 3.0% 2025 թվականին՝ նախորդ 2.7% կանխատեսումից։ Հիմնական PCE գնաճը, որը բացառում է անկայուն սննդամթերքի և էներգիայի գները, կանխատեսվում է 3.1%՝ նախկին 2.8% գնահատականից։ Երկու ցուցանիշներն էլ ակնկալվում է, որ կվերադառնան Ֆեդի 2.0% թիրախին մինչև 2027 թվականը, սակայն կարճաժամկետ ակնկալիքները ցույց են տալիս, որ գնաճային ճնշումները կմնան։ Fidelity-ն նշում է, որ այս վերանայումները արտացոլում են Ֆեդի ճանաչումը շարունակվող գնային ճնշումների, հատկապես գլոբալ մատակարարման շղթայի խափանումների և երկրագնդային լարվածությունների ազդեցության ոլորտներում։

Տնտեսական աճի կանխատեսումների նվազեցում

Ֆեդը նաև նվազեցրել է իր տնտեսական աճի կանխատեսումները 2025 թվականի համար՝ կանխատեսելով իրական ՀՆԱ-ի աճը 1.4%-ով՝ նախորդ 1.7% գնահատականից։ 2026 թվականի աճը նույնպես վերանայվել է՝ 1.8%-ից նվազելով մինչև 1.6%: Այս դանդաղեցումը արտացոլում է ավելի խիստ դրամավարկային քաղաքականության ազդեցությունը, որը կիրառվել է գնաճը վերահսկելու համար, ինչպես նաև ավելի լայն տնտեսական խոչընդոտները։ Investors-ը նշում է, որ Ֆեդի զգուշավոր դիրքորոշումը տոկոսադրույքների իջեցման վերաբերյալ նպաստել է աճի զսպված կանխատեսումներին՝ ընդգծելով, որ անհրաժեշտ է պահպանել սահմանափակող քաղաքականությունը մինչև գնաճը վերջնականապես վերահսկվի։

Աշխատաշուկայի սառեցում

Անաշխատանքի մակարդակը կանխատեսվում է բարձրանալ մինչև 4.5% 2025 թվականին՝ ներկայիս 4.2%-ից և մի փոքր ավելի բարձր, քան մարտյան 4.4% կանխատեսումը։ Սա արտացոլում է աշխատաշուկայի աստիճանական սառեցումը, որը վերջին տարիներին եղել է տնտեսական կայունության հիմնական շարժիչ ուժը։ Ֆեդի նախագահ Ջերոմ Փաուելը նշել է, որ աշխատաշուկան մնում է ամուր, բայց ցուցանիշներ են երևում, որ այն սկսում է մեղմանալ՝ աշխատանքից ազատումների աճով և աշխատանքի ընդունման դանդաղեցմամբ։ Fidelity-ն ընդգծում է, որ այս միտումը կարող է բացասաբար ազդել սպառողական ծախսերի վրա՝ հետագայում թուլացնելով տնտեսական աճը։

Ֆեդի քաղաքականության դիրքորոշում

Ֆեդը չորրորդ անընդմեջ նիստում պահպանել է տոկոսադրույքները 4.25%-4.50% միջակայքում՝ համապատասխանելով շուկայի ակնկալիքներին։ Կենտրոնական բանկի «կետային գրաֆիկը» ցույց է տալիս, որ քաղաքականության կազմողները ակնկալում են երկու տոկոսադրույքի իջեցում 2025 թվականին՝ նույնը, ինչ մարտյան կանխատեսումներում։ Սակայն 2026 թվականի միջին կետը վերանայվել է՝ ակնկալելով միայն երկու տոկոսադրույքի իջեցում՝ երեքի փոխարեն։ Ֆեդերալ ֆոնդերի տոկոսադրույքի միջին կետը ակնկալվում է մնալ 3.9% մակարդակում մինչև 2025 թվականի վերջ՝ աստիճանաբար իջնելով մինչև 3.6% 2026 թվականին և 3.1% 2027 թվականին։ Investors-ը նշում է, որ Ֆեդի զգուշավոր մոտեցումը արտացոլում է նրա հանձնառությունը՝ հավասարակշռել գնաճի վերահսկումը տնտեսական կայունության հետ։

Ֆեդերալ Ռեզերվի վերջին կանխատեսումները ընդգծում են 2025 թվականին ԱՄՆ տնտեսության առջև ծառացած մարտահրավերները՝ ավելի բարձր գնաճի և դանդաղ աճի ակնկալիքներով։ Մինչդեռ կենտրոնական բանկը մնում է զգուշավոր լավատես, նրա շեշտադրումը սահմանափակող քաղաքականության պահպանման վրա ընդգծում է ներկա տնտեսական լանդշաֆտի նավարկման համար անհրաժեշտ նուրբ հավասարակշռությունը։